Tối nay, Cục Dự trữ Liên bang sẽ đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất được mong chờ nhất trong năm.
Thị trường đang đặt cược rộng rãi rằng việc cắt giảm lãi suất gần như chắc chắn sẽ xảy ra. Tuy nhiên, điều thực sự quyết định xu hướng của các tài sản rủi ro trong những tháng tới không phải là một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa, mà là một biến số quan trọng hơn: liệu Cục Dự trữ Liên bang có bơm thanh khoản trở lại thị trường hay không.
Do đó, lần này, Phố Wall không tập trung vào lãi suất mà vào bảng cân đối kế toán.
Theo dự đoán từ các tổ chức như Bank of America, Vanguard và PineBridge, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ công bố trong tuần này một chương trình mua nợ ngắn hạn trị giá 45 tỷ đô la mỗi tháng, bắt đầu từ tháng Giêng, như một vòng "hoạt động quản lý dự trữ" mới. Nói cách khác, điều này có nghĩa là Fed có thể đang âm thầm khởi động lại kỷ nguyên "mở rộng bảng cân đối kế toán trá hình", cho phép thị trường bước vào giai đoạn thanh khoản dồi dào trước khi cắt giảm lãi suất.
Nhưng điều thực sự khiến thị trường lo ngại là bối cảnh mà điều này đang diễn ra — Hoa Kỳ đang bước vào một giai đoạn tái cấu trúc quyền lực tiền tệ chưa từng có tiền lệ.
Ông Trump đang tiếp quản Cục Dự trữ Liên bang theo cách nhanh chóng, sâu rộng và triệt để hơn bất kỳ ai dự đoán. Vấn đề không chỉ là thay thế chủ tịch; mà còn là định nghĩa lại ranh giới quyền lực trong hệ thống tiền tệ, giành lại quyền kiểm soát lãi suất dài hạn, thanh khoản và bảng cân đối kế toán từ Fed sang Bộ Tài chính. Sự độc lập của ngân hàng trung ương, vốn được coi là "quy tắc bất di bất dịch" trong nhiều thập kỷ, đang bị lung lay một cách âm thầm.
Đây là lý do tại sao, từ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đến dòng vốn vào các quỹ ETF, từ hoạt động mua vào ngược chiều của MicroStrategy và Tom Lee, tất cả những sự kiện tưởng chừng như không liên quan này thực chất đều hội tụ về cùng một logic cơ bản: Hoa Kỳ đang bước vào "kỷ nguyên tiền tệ do chính sách tài khóa dẫn dắt".
Tất cả những điều này sẽ tác động như thế nào đến thị trường tiền điện tử?
Hai tuần qua, toàn bộ thị trường đã bàn luận về cùng một câu hỏi: Liệu MicroStrategy có thể vượt qua được đợt giảm giá này? Phe gấu đã mô phỏng nhiều kịch bản khác nhau về sự "sụp đổ" của công ty.
Nhưng rõ ràng Saylor không nghĩ vậy.
Tuần trước, MicroStrategy đã tăng lượng Bitcoin nắm giữ của mình thêm khoảng 963 triệu đô la, tương đương 10.624 BTC. Đây là giao dịch mua lớn nhất của họ trong những tháng gần đây, thậm chí còn vượt qua tổng số Bitcoin đã mua trong ba tháng qua.
Điều đáng chú ý là thị trường đã đồn đoán liệu MicroStrategy có buộc phải bán token của mình để tránh rủi ro hệ thống khi giá trị tài sản ròng trung bình (mNAV) tiến gần đến 1 hay không. Tuy nhiên, khi giá thực sự giảm xuống gần 1, MicroStrategy không những không bán mà còn tăng đáng kể vị thế của mình.
Trong khi đó, phe ETH cũng thực hiện một động thái ngược dòng ấn tượng tương tự. BitMine của Tom Lee đã huy động được một lượng tiền mặt lớn bằng cách liên tục rút tiền từ máy ATM bất chấp giá ETH giảm mạnh và giá trị thị trường của công ty giảm 60%. Tuần trước, họ đã mua số ETH trị giá 429 triệu đô la, nâng tổng số ETH nắm giữ lên 12 tỷ đô la.
Mặc dù giá cổ phiếu của BMNR đã giảm hơn 60% so với mức đỉnh, đội ngũ quản lý vẫn có thể huy động vốn thông qua A
